在过去10年中，数字资产的使用显著增加加密货币。区块链科技用例的爆炸性增长以及新加密货币的出现已经改变了全球金融体系。

由于加密货币很少受到监管，该行业有可能陷入无法无天的境地。建立加密资产监管对于保护投资者、确保符合金融监管机构的要求以及最大限度地减少类似土地,摄氏温标和FTX内爆。

欧盟已经采取行动，当其加密资产监管(MiCA)市场在2024年全面生效时，成为第一个颁布全面的行业特定规则的主要管辖区。

云母，于2020年9月首次提出被认可的旨在开创加密资产监管的新时代，强调该行业在金融领域日益增长的重要性。

本文探讨了什么是MiCA，它的范围，以及它如何影响加密领域。

密码资产监管的市场是什么？

加密资产监管市场是针对欧洲加密资产的综合监管框架。MiCA是欧盟委员会数字金融战略的一部分，其中包括一项关于试点制度的立法提案，以测试使用分布式总账技术的金融服务交易和结算解决方案。

MiCA适用于任何加密资产，包括目前未被欧盟传统金融法规涵盖的证券和电子货币。它还扩展到所有为欧洲加密行业服务的加密资产服务提供商(CASPs ),无论其建立或注册地点如何。

该法律框架旨在保护投资者，防止加密资产滥用，提供监管透明度，维护金融稳定，防止市场滥用和操纵。面对加密资产领域的不确定性，这项立法有望刺激创新。

云母可满足以下要求反洗钱和反资助恐怖主义条例。通过促进遵守操作和治理标准，加密法规降低了加密资产被用于非法活动的风险。

在MiCA之前，在欧盟运营的加密公司必须遵守27个国家的各种加密法规。MiCA消除了对国家法规的需求，并引入了统一的欧盟许可结构，为欧盟的加密空间提供了法律清晰度。

实施时间表

云母是出版2023年6月9日，在欧盟官方杂志上。该规定于20天后生效。然而，遵守其所有条款的截止日期是2024年12月30日，尽管某些条款，特别是与stablecoins相关的条款，将于2024年6月30日生效。

适用范围

根据MiCA加密法规摘要，加密资产是一些价值或权利的数字表示，可以使用分布式分类帐技术或类似技术进行电子传输和存储。该法案将加密资产分为三类，不同的要求取决于它们是否通过引用其他资产来稳定其价值。

电子或电子货币代币(EMTs)是加密资产，旨在保持参考单一官方货币的价值。如果EMT要实现其作为电子货币的预期目的，它必须满足严格的监管要求，例如可以按面值兑换成法定货币。

资产参考令牌是加密资产，它参考任何其他价值或权利或其组合，包括一种或多种官方货币，以稳定其价值。这一类别包括其价值由资产支持的任何加密资产，而不是电子货币令牌。

最后一类包括所有其他加密资产，除了电子货币或资产参考令牌，如实用令牌。与证券型代币不同，金融工具市场指令(MiFID II)等监管框架不将其归类为金融工具。

虽然MiCA填补了加密资产的监管空白，但它并不影响已经包含在其他先前存在的欧盟法规中的加密资产的监管。

云母并不适用于所有人不可伪造的令牌(NFT)。仅当NFT与云母无疑适用的资产具有相同的特征时，它才适用于NFTs。如果NFT是独特的，该立法将不适用。

同样，该条例也不涵盖以下活动分散的自治组织和分散金融如果他们的运营是真正分散的。在这种程度上，MiCA不适用于分散应用。

对加密资产发行者的监管

除ARTs和EMT之外的加密资产的发行者不需要授权来发行资产。然而，MiCA的主要要求之一是，在向公众发行代币或在加密资产交易平台上将其上市之前，加密资产的发行者必须发布白皮书，该白皮书充当资产的一种说明书，并告知潜在买家加密资产的特征。

此外，如果购买时加密资产尚未在交易平台上交易，MiCA为零售持有者提供了在14天内退出协议的机会。

art和EMT发行者的监管

云母施加更严格的稳定的硬币出于对货币主权和金融稳定的相关担忧，对EMTs和ARTs等变体发行者的监管。

一般来说，此类资产的发行人需要在欧盟境内公开发行或上市art或EMT之前获得事先授权，并且只能由发行人自己完成，除非他们给予另一方书面同意。

经授权的信贷机构或电子货币机构只有在通知其监管机构并发布必要的白皮书后，才能提供或列出电子货币交易。

要获得授权，ARTs的发行人必须位于欧盟。与其他MiCA令牌类型不同，它们必须通知相关机构，并在发布之前提交必要的白皮书以供批准。

尽管MiCA法规中没有使用术语“稳定币”,但根据一套既定标准，ARTs和EMTs都是欧洲银行管理局(EBA)可能认为“重大”的稳定币。重要的art和EMT受到更严格的监管要求和特殊规定的约束。

CASPs操作的调节

MiCA还为加密资产服务提供商(CASPs)和与加密资产相关的服务创建了一个框架。CASPs是法人或其他组织，其主要活动或业务运营是向客户专业提供一种或多种加密资产服务。

根据该条例，CASPs需要获得授权才能在欧盟范围内合法提供加密资产服务。

加密资产服务包括代表第三方保管和管理加密资产、将加密资产兑换为法定货币或其他加密资产、运营加密资产交易平台、代表第三方执行加密资产订单以及放置加密资产。

其他服务包括提供加密资产的转让服务、加密资产的建议、加密资产订单的接收和传输以及加密资产的投资组合管理。

法人或实体必须至少有一名位于欧盟的董事才有资格获得MiCA授权，此外还必须在欧盟拥有注册办事处或有效管理机构。

MiCA还制定了CASPs必须遵守的广泛的一般和特定服务法规，如关于治理、资本和透明度的法规。

经授权的CASPs可以“护照”授权并在其他欧盟成员国运营。由于MiCA缺乏专门的第三国制度，欧盟以外的非欧盟服务提供商将被限制使用反向请求向欧盟居民提供其加密服务。

根据法律，当欧盟范围内的年平均活跃用户数达到1500万时，CASP自动被归类为重要(sCASP)。被认为“重大”的CASPs将受到相应国家主管当局的更多监测和监督。

MiCA要求所有CASPs诚实、公平、专业地为客户的最大利益服务。监管法要求CASPs以公平、无误导的方式开展营销和信息活动。潜在客户还必须充分了解加密资产的定价策略、风险以及气候或环境影响。

某些预先存在受监管状态的实体，如信贷机构和投资公司，可以通过通知适当的机构来提供特定的加密资产服务。

市场诚信和滥用

云母建立了一个监管框架，以保护欧盟市场和防止滥用。作为新法规的一部分，MiCA还将参与内幕交易、非法披露重要的非公开信息或参与任何有理由认为会造成加密资产市场混乱或操纵的行为定为非法。

监督和执行

欧盟层面将有两个主要的监管机构:欧洲证券和市场管理局和EBA。同时，每个成员国将指定自己的机构来执行欧盟法律。

如有违反，国家机构可以采取适当的处罚和其他行政措施，即使在成员国目前有刑事制裁的情况下。