在本指南中，我们研究了加密货币收益和收益农业的概念，以展示投资者如何能够可靠地从现有资产中赚取比特币、山寨币和法定货币（无需交易），并且比许多传统投资获得更好的投资回报率。

收益率是指证券在一段时间内产生和实现的收益。它以基于投资金额的百分比表示，包括持有特定证券所赚取的利息或股息。在传统金融世界中，收益率通常以股息形式从股票产生，或以利息形式从债券产生。

虽然大多数加密货币投资者寻求从加密货币价格波动中获利，但投资者也可以通过多种方式获得稳定、更适度的回报。在本指南中，我们将研究三种通过加密资产获得更高收益的流行方法，并详细说明与此类投资相关的风险。

1. 加密货币借贷

加密货币领域常见的一种贷款是通过加密金融贷款平台向个人提供贷款。该过程与传统银行业务非常相似。就像银行一样，寻求更高收益的加密货币持有者将其资产存入平台，然后该平台将这些资金（通常以法定货币的形式）贷给借款人。

通常情况下，申请贷款的个人会将贷款价值的至少 150% 以加密货币作为抵押品。这使得借款人能够获得加密货币的信贷额度，而无需清算其持有的资产。作为向借款人借出法币的回报，该平台收取一定比例的年费。一旦借款人偿还了贷款和利息，他们就会收到加密货币。促进贷款的平台会从借款人支付的利息中扣除一部分，并向在该平台存入加密货币的投资者支付利息。

提供此类服务的公司包括NEXO、YouHodler和Crypto.com。  您借出的资产类型将影响您的收益率 – 通常为 5% 到 10%。例如，在发布时，Nexo 为比特币支付高达 7% 的年收益率，为稳定币支付高达 16% 的年收益率。与此同时，YouHodler 为比特币和 ETH 支付 7%，为稳定币支付 12%。在此查看所有主要平台的最新收益率。

就平台类型而言，Nexo 和 YouHodler 都属于“CeFi”。这意味着它们的利率是集中管理的，并且随着时间的推移一直保持相当稳定。该领域的其他类型的平台是“DeFi”。通过 DeFi，储户的收益会通过智能合约协议根据不同加密资产的实时市场需求不断更新。

过去一年，DeFi 一直是加密货币最热门的话题之一，但从寻求可预测回报的人的角度来看，DeFi 平台的收益率每时每刻都在变化，而且波动性很大。流行的 DeFi 贷款和借贷平台包括Compound、AAVE 和 CREAM。截至撰写本文时，AAVE 为 USDC 稳定币支付 7.68%，为 USDT 支付 15.11%，而Compound 为 USDC 支付 6.68%，为 USDT 支付 6.93%。有趣的是，Brave New Coin 调查的所有 DeFi 平台提供的稳定币收益率都无法与 CeFi 平台相媲美。

DeFi 贷款和借贷的风险

与传统金融领域一样，借方必须提供抵押品（通常至少为贷款价值的 150%），从而降低了 DeFi 贷款平台上贷方的风险。贷款通常以加密货币作为抵押，在大多数情况下，借款人会收到美元或其他法定货币。

超额抵押贷款可确保：1）如果借款人不偿还贷款，贷款人可以清算抵押品并收回投资；2）如果加密货币的价值开始下跌，可以清算抵押品以确保其价值。价值不会低于贷款价值。这些机制为贷方提供了更大的确定性，即他们的资本将被返还。

不过，用加密货币过度抵押贷款确实有一个缺点。由于贷款超额抵押的百分比取决于加密货币的价值，因此这种性质的贷款对于熊市中的借款人来说并不好，因为他们的抵押品价值可能会下降。这意味着借款人要么必须向贷款添加更多抵押品，要么当贷款价值 (LTV) 比率降至设定水平以下时，他们的抵押品将被清算。

另一个需要考虑的风险是与管理借贷流程的智能合约相关的技术风险。在某些情况下，黑客能够从智能合约中窃取抵押品，例如2020 年 4 月从 dForce被盗的 2500 万美元。尽管 DeFi 通常被称为“去信任金融”，但与之相关的交易对手风险通过传统金融机构的贷款现已转向智能合约和技术风险。

在 CeFi 方面，主要风险是平台崩溃。2022 年对于平台倒闭来说是非常糟糕的一年，Celsius、BlockFi、Coinloan、Vauld 和 Hodlnaut 都倒闭了，迫使账户持有人等待数年等待破产程序结束，然后才能返还任何资金。虽然可以说现在的加密货币借贷比 2022 年更安全，但现实情况并没有太大变化。

2. 加密货币保证金借贷

由于加密货币交易所向客户提供杠杆交易，出现了另一种提高比特币和其他加密货币收益率的方法。

当交易者使用杠杆时，他们本质上是使用他们的资产（加密货币或法定货币）来获得贷款，这使他们能够用比他们拥有的更多的资金进行杠杆交易。提供杠杆交易的加密货币交易所包括BitMEX、DERIBIT、Binance和BTSE，提供从 5 倍到 100 倍的杠杆。当然，所有正常的交易风险都与杠杆交易相关。

对于寻求更可靠的收益率和更低的下行风险的投资者来说，多家交易所提供了向这些杠杆交易者提供贷款的选择。由于提供保证金借贷服务需要大量资金，这些贷款可以由个人通过交易所提供，而不是由交易所提供。提供此类加密货币保证金借贷服务的交易所包括Poloniex、Bitfinex和dYdX。请在此处查看交易所及其杠杆交易报价的完整列表。

简单来说，它的工作原理是这样的。如果交易者拥有 1,000 美元并希望以 5 倍杠杆进行交易，他们可以使用 1,000 美元作为抵押品，通过交易所获得 4,000 美元的贷款，并附带利率。该利息通常每天收取，尽管每个交易所的利息有所不同，并且资本贷出的利率根据供求情况而波动。

这些贷款平均一年的收益率通常为 7% 至 15%。由于保证金贷款通常发生在一天内，因此投资者可以获得每日复利。按每天 0.03% 的利率计算（以 BitMEX 的标准利率为例），年化利率为 10.95%，但由于每日复利，实际实现的年化利率为 11.57%，投资者多赚了半个百分点。

加密货币保证金贷款的风险

在保证金交易的背景下，拖欠贷款看起来与简单地不偿还贷款有很大不同。保证金交易者借入资金进行交易，这反过来又放大了他们的损失和收益。然而，这笔借出的资金不能从交易所提取，必须用于交易。

为了降低贷方的风险，交易所采取了一系列缓解策略，因为如果借款人违约，保证金贷方通常没有法律或后勤手段来收回债务。主导策略是，如果交易者的头寸跌得太接近抵押品保证金，则强制平仓。例如，假设保证金交易者拥有 1,000 美元的抵押品，并以 10,000 美元的价格开设了 5,000 美元（5 倍杠杆）的比特币多头头寸，即购买了 0.5 BTC。如果比特币价格跌至 8,000 美元，保证金交易者将没有剩余资产，任何进一步的损失都将由贷方承担。

为了避免这种情况，交易所实行保证金头寸必须维持的最低净值百分比，如果低于该水平，则该头寸将被清算。这通常高于“破产价格”，即交易者不再拥有任何资产的水平，例如 8,250 美元。这种机制确保交易者的损失永远不会超过他们为该头寸投入的抵押品，这降低了贷方损失任何投资的可能性。虽然在某些特殊情况下，贷款人仍然可能会因贷出资本而蒙受损失，但这种情况极为罕见，而且在大多数情况下，交易所会承担损失。但这并不是说提供保证金贷款是没有风险的，正如Bitfinex 的这篇文章所解释的那样。

3. 加密货币质押

有兴趣在加密货币环境中赚取收益的投资者也可以通过抵押某些加密货币来产生回报。简单来说，质押就是锁定加密货币以获得奖励的行为，奖励通常以相同的加密货币支付。质押涉及将资金存放在加密货币钱包中，以支持区块链网络的安全和运营。通常，投资者赚取的百分比以所质押的加密货币计价，这意味着法定回报可能会有很大变化。

质押就像股票和股息，因为基础资产会受到价格变动的影响，并且资产会定期支付回报。流行的质押代币包括Tezos、Decred和Synthetix。

加密货币质押的风险

在考虑质押所涉及的风险时，可以使用与股票和股息相同的逻辑。由于质押加密货币的实体不会将其借给任何人，因此不存在交易对手拖欠贷款的风险。相反，投资风险的主要来源源于所质押资产的价格波动以及与持有和质押加密货币相关的技术风险。简而言之，虽然您可以通过质押赚取 Decred，但如果 Decred 的价格下跌，您的情况可能会更糟 - 因此投资者应该考虑加密货币质押的机会成本。除了价格波动风险外，与平台故障和黑客攻击相关的所有风险也适用于质押服务。

结论

总之，加密货币借贷市场为投资者提供了许多获得收益的机会，这些收益往往远高于他们在其他地方获得的借贷收益。考虑到与投资者所承担的风险相比可以获得的收益率，在加密货币世界中进行借贷是有充分理由的。然而，尽管加密货币借贷服务内置了保障措施，但平台故障和黑客攻击的风险仍然很高，不幸的是，目前加密货币的高收益也伴随着更高的风险。

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