当代币价格在你将其存入流动性池后上涨或下跌时，这被称为加密货币流动性池的短暂损失（IL）。

收益农业，即你借出代币以获得奖励，与短暂的损失直接相关。然而，这与赌注不同，因为投资者需要向区块链注入资金来验证交易和区块，以获得赌注奖励。

相反，收益农业需要将代币借贷到流动性池或提供流动性。根据协议的不同，奖励也有所不同。虽然高产农业比持有更有利可图，但提供流动性也有其风险，包括清算、控制和价格风险。

流动性池中流动性提供者和代币的数量定义了临时损失的风险水平。该代币与另一个代币耦合，通常是稳定币，如Tether（USDT）和基于以太坊的代币，如以太币（ETH）。拥有稳定币等资产的池在狭窄的价格范围内将不太容易受到暂时损失的影响。因此，在这种情况下，流动性提供者使用稳定币面临的短期损失风险较低。

那么，既然自动化做市商（AMM）的流动性提供商很容易受到未来损失的影响，为什么他们要继续提供流动性？这是因为交易费用可能会弥补暂时的损失。例如，Uniswap上的池极易受到暂时损失的影响，由于交易费（0.3%），池可以盈利。

什么是临时损失保护？

非经常性损失保护（ILP）是一种保护流动性提供者免受意外损失的保险。

只有当农业的收益超过暂时损失的成本时，流动性准备金才能在典型的AMM上盈利。然而，如果流动性提供者遭受损失，他们可以利用ILP来保护自己免受暂时损失。

若要激活ILP，必须在场上下注代币。让我们以Bancor Network为例来了解ILP是如何工作的。当用户进行新的存款时，Bancor提供的保险覆盖率将以每天1%的速度增长——股票有效，最终在100天后达到全覆盖范围。

在最初100天内或之后的任何时候发生的任何临时损失在退出时都包含在协议中。然而，对于在100天到期日之前进行的提款，只有部分IL补偿可用。例如，在池中40天后，提款将获得40%的临时损失赔偿。

对于在前30天内撤回的股份，没有IL补偿；LP易于受到与它们在传统AMM中所产生的相同的IL。

短暂的损失是如何发生的？

LP代币的值和基础代币的理论值之间的差异（如果它们没有配对的话）会导致IL。

让我们来看看一个假设的情况，看看短暂/暂时的损失是如何发生的。假设一个拥有10 ETH的流动性提供商想向50/50 ETH/USDT池提供流动性。在这种情况下，他们需要存入10 ETH和10000 USDT（假设1ETH=1000 USDT）。

如果他们承诺的池的总资产价值为100000 USDT（50 ETH和50000 USDT），那么使用这个简单的等式，他们的份额将相当于20%=（20000 USDT/100000 USDT）*100=20%

流动性提供者在流动性池中份额的计算

流动性提供者参与池的百分比也很大，因为当流动性提供者通过智能合约将其资产提交或存入池时，他们将立即收到流动性池的代币。流动性提供商可以随时使用这些代币提取其部分资金（在本例中为20%）。那么，你会因为短暂的损失而赔钱吗？

这就是IL的概念进入画面的地方。流动性提供者容易受到另一层风险的影响，即IL，因为他们有权分享池中的份额，而不是一定数量的代币。因此，当你存入资产的价值与你存入资产时的价值发生变化时，就会发生这种情况。

请记住，变化越大，流动性提供者将面临的IL就越多。这里的损失是指提款的美元价值低于存款的美元价值。

这种损失是暂时的，因为如果加密货币能够恢复到价格（即，与它们存入AMM时的价格相同），就不会发生损失。此外，流动性提供者将获得100%的交易费用，以抵消暂时损失的风险敞口。

如何计算暂时损失？

假设1个ETH的价格在存款时是1000 USDT，但假设价格翻倍，1个以太坊开始以2000 USDT交易。由于算法会调整池，因此它会使用公式来管理资产。

最基本、使用最广泛的是常数积公式，Uniswap正在推广该公式。简单地说，公式指出：

常数乘积公式

使用我们示例中的数字，基于50 ETH和50000 USDT，我们得到：

50 * 50,000 = 2,500,000.

同样，可以使用以下公式获得池中ETH的价格：

代币流动性/ETH流动性=ETH价格，

即50000/50＝1000。

现在的新价格是1 ETH=2000 USDT。因此

ETH流动性和代币流动性公式

这可以使用相同的常乘积公式进行验证：

ETH流动性*代币流动性=35.355*70，710.6=25000000（与之前的值相同）。因此，现在我们有如下值：

新旧ETH和USDT价值

此时，如果流动性提供者希望从池中提取资产，他们将用流动性提供者代币换取他们拥有的20%份额。然后，从池中每个资产的更新金额中提取他们的份额，他们将获得7 ETH（即35 ETH的20%）和14142 USDT（即70710 USDT的20%）。

现在，提取资产的总价值等于：（7 ETH*2000 USDT）14142 USDT=28142 USDT。如果这些资产可以不存入流动性池，所有者将获得30000 USDT[（10 ETH*2000 USDT）10000 USD]。

由于AMM管理资产比率的方式而可能出现的这种差异被称为暂时损失。在我们的短暂损失示例中：

流动性提供者提取其20%份额时的非经常性损失

如何避免短暂的损失？

流动性提供者无法完全避免短暂的损失。然而，他们可以使用一些措施来减轻这种风险，例如使用稳定币对和避免波动对。

避免暂时损失的一种策略是选择对IL提供最佳赌注的稳定币对，因为它们的价值变化不大；它们的套利机会也较少，从而降低了风险。另一方面，使用稳定币对的流动性提供商无法从牛市的加密货币市场中获益。

选择不会使流动性暴露在市场不稳定和暂时损失中的加密货币对，而不是具有不稳定历史或高波动性的加密货币。避免暂时损失的另一个策略是彻底搜索波动性很大的市场。

因此，预计存款资产的价值会出现波动。另一方面，流动性提供者必须知道何时出售其持有的股票，以免价格偏离起始利率太远。

因此，由于DeFi暂时损失的风险，大型金融机构不参与流动性池。然而，如果AMM要被世界各地的个人和企业广泛采用，这个问题是可以解决的。

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