2024-08-02 大飞
以太坊 ETF 产品形势正如预期般好转，资金流出放缓，所有基金合计净流入量较小。 以太坊 ETF 整体上自产品开始交易以来首次出现净流入。虽然独立基金生产商的流入占主导地位，但整个市场被视为 ETH 代币的需求因素。
抛售主要来自 Grayscale 的 ETHE 基金，该基金在转变为 ETF 之前是场外交易产品。最新的净流入是在 ETHE 股价出现趋势逆转后出现的，每日抛售量大幅下降。 一个令人鼓舞的迹象是，自 ETF 推出以来，ETHE 的抛售速度每天都在放缓。
资金行为短期内对 ETH 价格没有帮助。在最新资金流入后，ETH 仍下跌至 3,188.63 美元，与市场整体回调一致。美联储决定维持 5.25-5.5% 利率不变后，ETH 面临压力，令预期降息 0.25% 的市场感到失望。
与此同时，ETHE 的价格也回落至每股 27.60 美元，相当于每 ETH 2,760 美元。几个月来，ETHE 的交易价格一直低于 ETH 市场，因为主流投资者不太愿意购买这些股票。
Grayscale 的 ETHE 被视为抛售压力的主要来源
Grayscale 已表明，它利用 ETF 发行来剥离其庞大的 ETH 钱包。Grayscale 余额已降至 250 万个代币，过去一个月内大举抛售了超过 300 万个代币。
ETH 市场仍能在很大程度上吸收抛售，导致价格下跌幅度小于预期。同时，ETH 仍处于盘整阶段，基金的流入热情仍不高。
灰度当前的抛售模式也正在重新分配 ETF 发行方的影响力。最积极的购买和早期市场份额来自贝莱德。在一天之内，贝莱德的基金几乎吸收了灰度的抛售，增加了1.19 亿美元的流入。
ETHE 仍占以太坊所有股份的 76%，但贝莱德的份额扩大至 6.9%。Bitwise 的份额也增长了 3% 以上。
ETH 准备好反弹了吗？
ETF 购买的影响可能会回答 ETH 是否已完成整合的问题。主流说法认为，在 ETF 购买的推动下，ETH 可能会尝试重新回到 4,000 美元，然后在年底前反弹至 8,000 至 10,000 美元之间。
本周，ETH 价格呈现下行趋势，可能出现多头仓位清算。
多头清算占主导地位，达到空头清算价值的 5 倍左右。ETH 在 3,400 美元以上的空头头寸上也有一层流动性，这可能是短期反弹的第一个原因。
多年来，ETH 也一直表现为区间波动的实用型代币。自 2021 年以来，该资产一直未创下历史新高。在此期间，ETH 的持有情况也发生了深刻变化。一方面，由于网络更新，现在需要更少的 ETH 来支付费用。但更多的 ETH 流入被动收入合约，尤其是 Beacon 链质押合约。
除了 Grayscale，ETH 没有其他重要的卖家来源。被扣押的 ETH 存放在较小的钱包中。其他大持有者，如 ICO 基金甚至黑客，倾向于在生态系统内回收 ETH。在过去的一个月里，超过 8 万 ETH离开了交易所，鲸鱼们进行收购，为潜在的价格突破做准备。
在过去两年中，有超过 1500 万 ETH 通过流动性质押转移。共有 4880 万 ETH 被锁定在Beacon 合约中。与 ETF 相比，这些代币锁定仍然具有更显著的影响。然而，ETF 利息也用于衡量情绪和主流配置的潜力。
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