贝莱德对流动性最强的加密资产表现出浓厚兴趣，主要关注比特币和以太坊。贝莱德可能根据其加密策略构建自己的 L2 网络进行代币化。 贝莱德可能会成为模仿现有公链的新 L2 网络的创始人。然而，这家投资巨头将在黑客和漏洞利用的情况下保持更高程度的控制。 

贝莱德已经使用了以太坊的区块链，但尚未谈及其他潜在的 Layer1 解决方案。贝莱德随时可以推出一条私有链，但该链不会与其他资产直接相连。 

间接地，贝莱德还拥有 Circle 的所有权，并可以使用 USDC 代币，这是最广泛使用的稳定币之一。TokenTerminal 分析师认为，贝莱德将准备推出自己的链，可能是类似于 Base 的无代币协议。Base 区块链使用基于登录的钱包的直观入门，旨在提供类似于通常用户登录的“链上”体验。

以太坊和 L2 之间的桥梁是贝莱德漏洞利用风险最高的点

对于贝莱德来说，最大的问题在于区块链的使用监管。创建一条与以太坊兼容的 L2 链仍需要贝莱德支付 gas 费。L2 链向以太坊支付“blob 费”，以保留一批交易和状态不变。在以太坊和 L2 之间移动也需要桥梁，这是最容易被利用的地方之一。 

随着时间的推移，多家企业实体已尝试使用封闭的专有链。贝莱德的目标是扩展现实世界资产 (RWA) 代币化，以充分利用区块链的安全性和可用性。 

贝莱德已经聘请了罗伯特·米奇尼克 (Robert Mitchnick)，他曾在 Ripple, Inc. 担任高管。此前，这位贝莱德现任数字资产主管曾负责 XRP 估值模型。米奇尼克经常说，监管是分布式账本技术广泛使用的最大障碍。即使是第一个比特币 ETF 和随后的以太坊 ETF 的推出，在获得批准之前也经过了多年的研究。 

BUIDL 代币吸引了大量投资，但持有者却很少

到目前为止，贝莱德专注于 BTC 和 ETH，依靠 Coinbase Custody 为其 ETF 提供资金。唯一实验性创建的代币是BUIDL，该代币的分布仍然不广泛，链上活动也有限。 

贝莱德的方法不包括为散户买家进行代币化。相反，其 BUIDL 代币的所有权结构与原生加密资产截然不同。代币化货币基金主要由 18 位投资者持有，他们以流动性赎回池的形式向该基金注入了超过7470 万美元。所有 BUIDL 持有者都可以依靠以 USDC 形式特别提供的流动性来套现代币。 

Ordo Finance 和 Gnosis Safe 是 BUIDL 的最大持有者。大多数持有者在 2024 年上半年持有了 BUIDL，产生了5.13 亿枚代币的供应量。BUIDL 代币的余额是根据一系列的铸造和销毁来设定的，具体取决于买入或卖出需求。自推出以来的前三个月，BUIDL 累计管理资产超过 5 亿美元，成为低风险的被动收入来源。

BUIDL每月产生210 万美元的股息，支付给所有持有人。自 3 月以来，该基金向所有参与者支付了总计 700 万美元的股息。BUIDL 的创建使用了 Securitize 的服务，后者负责处理金融产品的代币化方面。BUIDL 的创建还帮助加密货币内部项目找到获取传统金融流动性来源的途径。7 月，Arbitrum 社区分配了 1100 万个 ARB 代币来收购 BUIDL，并加入以分享每月股息。

贝莱德仍然是其投资产品中 BTC 和 ETH 最积极的买家。截至 2024 年 8 月，贝莱德是最大的比特币 ETF，管理着超过 37% 的流入资金。贝莱德积极买入，而 Grayscale 则出售了部分持股。以太坊 ETF 也出现了类似的趋势，贝莱德更经常是该 ETF 的净买家。8 月 7 日，贝莱德实现了最大的 ETH 流入，购买了价值超过1.08 亿美元的代币。

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