2024-12-07 大飞
加密货币交易者正在推动整个金融市场的爆炸性反弹，比特币历史性地首次突破 103,800 美元。但我们不要得意忘形。这并不是我们第一次看到爆炸性的牛市，历史表明牛市也可能很快崩溃。
美国总统特朗普誓言要将美国打造为全球加密货币中心，以及他选择的支持加密货币的监管机构是这一激增的关键驱动因素。
零售贸易商助长了这股狂热
往往最先到达市场顶峰的散户投资者又回来了。自特朗普 11 月 5 日赢得大选以来，追踪最大 100 个加密货币下半部分的 MarketVector 指数已经上涨了一倍多，远远超过了比特币同期 46% 的涨幅。
但即使有这些令人瞠目结舌的数字，该指数仍仅为大流行时期峰值的三分之一。这是牛市周期的关键阶段：后半段，可能获得丰厚回报，但风险也被放大。广度和杠杆有所提升，但并未过度扩张。
NFT 也正在复苏。 Bitwise 蓝筹 NFT 指数 11 月上涨 106%，这是 2022 年初以来最好的一个月。即便如此，该指数仍远低于历史高位，证明了本次反弹的脆弱性。
韩国是加密货币活动的温床，11 月份当地平台的交易量达到 2540 亿美元。就背景而言，这个数字超过了韩国基准股票指数 Kospi 的成交量。
整体看涨
特朗普对 SEC 主席（一位著名的加密货币支持者）的选择以及第一位白宫加密货币沙皇的任命让市场整体看涨。与此同时，GameStop 和 AMC 等模因股盘中大幅上涨。
正如我们报道的那样，2021 年投资热潮中臭名昭著的“咆哮小猫”基思·吉尔 (Keith Gill) 在社交媒体上发布的一条神秘帖子加剧了这一狂热。
比特币破纪录的一周恰逢道琼斯工业平均指数接近 45,000 点。最初受到宽松货币环境的推动，投资者纷纷涌入从垃圾债券到股票的各种投资领域。
MicroStrategy 已成为这种投机狂热的典型代表。在其持有价值约 410 亿美元的大量比特币的推动下，该公司股价今年飙升了 464%。
MicroStrategy 计划再购买 400 亿美元的比特币，通过可转换票据为这些购买提供资金，如果股价上涨，投资者可以用可转换票据兑换股权。
这一战略既雄心勃勃，又充满风险。如果比特币价格下跌，对 MicroStrategy 股票的影响可能是灾难性的。这与 2021 年模因股票上涨的相似之处是显而易见的——一切都会有效，直到行不通为止。
泡沫的迹象随处可见。美国银行的Michael Hartnett指出，标准普尔500指数的市净率目前为5.3，仅略低于2000年科技泡沫期间5.5的峰值。他警告说，如果标准普尔 500 指数再上涨 10% 至 6,666 点，2025 年初就会出现“超调”。
比特币的市值现已超过 2 万亿美元，可与全球第 11 大经济体相媲美。不过，尽管投资者可能会像 2021 年一样狂欢，但历史表明音乐最终会停止。
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