2024-12-11 大飞
比特币及其交易所交易基金（ETF）之间的动态并不像有些人认为的那样充满阳光和彩虹。 离得很远。 我们相信ETF将成为抑制比特币价格剧烈波动的灵丹妙药。 然而，我们在这里目睹了即使是最经验丰富的加密货币老手也会感到头晕的波动。 上周就是这种混乱的证明，比特币创下了历史新高，然后暴跌，然后以肥皂剧般的曲折，重新爬上另一个高峰。
过山车之旅：比特币的波动性被释放
比特币ETF登陆美国市场引发了一阵兴奋。 这个想法很简单：通过引入一种受监管的、熟悉的投资工具，更多的人可以进入比特币，从而有可能消除其臭名昭著的价格波动。 然而现实却有不同的剧本。 ETF的推出非但没有平息事态，反而似乎火上加油。
花旗分析师David Glass指出了一个悖论，即尽管人们预期随着ETF的出现，波动性将会降低，但我们却看到了相反的情况。 怪罪杠杆率飙升。 交易员正在借更多的钱来押注比特币，尤其是在减半等事件发生之前，这些事件历来推高价格。 这种杠杆交易狂潮反映在比特币期货合约资金费率飙升，达到2021年初以来的最高水平。 高资金费率表明对这些合约的强烈需求，表明许多人正在加入竞争，希望不要错过利润丰厚的价格动作。
此外，比特币期货的未平仓部位数量创下历史新高。 这听起来可能是个好消息，因为更多的未平仓部位意味着更多的流动性。 然而，这也意味着可能出现更大的波动。 新的ETF于1月开始交易，因其有可能为对ETF感兴趣的人提供更安全的加密货币通道而受到欢迎。 然而，随着比特币的价格像过山车一样，人们不得不怀疑「安全」这个词是否真的是正确的。
双刃剑：ETF和市场动态
一方面，ETF确实让比特币更容易获取，不仅吸引了个人投资者，也吸引了大量机构资金。 这种现金的涌入应该有助于价格发现，从而提高市场效率。 然而，大卫·格拉斯表示，虽然随着融资利率稳定，我们可能会看到一些平静，但这个过程绝非一帆风顺。 系统中的杠杆作用可能会导致整个过程中出现一些严重的动荡。
尽管目前发生了剧变，但隧道尽头有曙光。 ETF预计将带来稳定的资金流入，特别是来自自动分配资金的退休账户的资金，就像401k基金对股票的作用一样。 随着时间的推移，这种稳定的投资可能会减轻动量交易者放大波动性所造成的剧烈价格波动的影响。
2024年迄今，比特币的走势堪称戏剧性，价格剧烈波动。 这促使投资者发出警告，如果当前的上涨和回调趋势持续下去，可能会大幅调整。 支撑位受到密切关注，从当前价格大幅下跌并非不可能。
尽管有这些挑战，比特币的整体前景仍然看涨。 尽管比特币ETF并没有像上次牛市那样以惊人的速度产生百万富翁，但华尔街对比特币ETF的欢迎，标志着市场的成熟。 目前比特币价格上涨了70%，创下了新纪录。 百万富翁创造速度的放缓可能表明我们仍处于游戏的早期阶段，最好的尚未到来。
在持续流入ETF和即将到来的减半事件的推动下，市场分析师预计潜在价格目标将高达15万美元。 这种供应削减是比特币的程序化功能，预计随着需求超过可用供应，价格将进一步推高。 然而，当投资者希望从这些预期收益中获利时，我们也看到卖单不断增加，这表明许多人采取谨慎态度，渴望锁定历史高点附近的利润。
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