2024-06-29 大飞
期货合约是两方之间在未来特定时间以固定价格购买或出售特定资产的法律协议。 期货合约要求买方在合约到期时购买并接收资产，就像卖方同样有义务出售或交付约定的资产一样。
如今，期货还被用来对包括加密货币在内的多种资产进行投机，因为期货合约使交易者无需拥有标的资产即可对资产的价格变动进行投机。此外，期货使交易者能够利用杠杆来潜在地增加收入。
什么是加密货币期货？
加密货币期货是以比特币、以太坊等加密资产为基础资产的期货合约。
例如，如果投资者选择在一枚比特币价值为 20,000 美元时购买期货合约，并且价格上涨至每比特币 40,000 美元，则投资者将获得 20,000 美元的利润。如果在未来某个时间点，比特币的价格低于 20,000 美元（例如 18,000 美元），那么投资者在合约到期时将不得不以 2,000 美元的损失结算。
然而，由于期货在流动性市场中进行交易，这些衍生品合约交易活跃，投资者无需持有合约直至风险暴露。因此，加密货币期货已成为现货交易的流行替代品，特别是当加密货币期货交易所使交易者能够利用杠杆来增加交易头寸时。
加密货币期货交易如何运作？
在芝加哥商品交易所 (CME) 等受监管的交易所，交易者可以在比特币期货合约中开仓，购买 5 BTC。如果启动时一枚比特币的价格为 20,000 美元，则合约总额为 100,000 美元。在 CME，交易者需要存入合约金额的 50%，即 50,000 美元。这笔存款就是所谓的初始保证金要求。合同的其余部分可以使用杠杆融资。
合约的价值将受到 CME 比特币参考汇率的影响，该参考汇率每天（伦敦时间下午 3 点至 4 点）根据来自不同交易所的成交量加权平均价格计算。然后，投资者可以根据价格波动持有或出售合约。合同可以在到期日续签或终止。
在开始此过程之前，投资者必须在经纪或交易服务机构开设一个账户，以促进交易。需要两项批准：一项针对账户，另一项用于通过服务提供商开始交易衍生品。这些批准是根据资金要求和账户持有人的衍生品交易经验水平而制定的。
相比之下，在不受监管的交易所，账户设置要求不像受监管的交易所那么严格。杠杆水平较高，为交易者带来显着更高的回报（和损失）的可能性。
例如，币安在 2019 年推出期货交易时提供的杠杆为 125。该公司随后于 2019 年 7 月将该金额下调至 20 倍。
交易者账户中执行交易所需的最低金额称为维持保证金。更大的头寸需要更高的保证金来弥补潜在的价格下跌。如果价格跌至维持保证金所能覆盖的水平以下，交易者将收到追加保证金通知，以补充其账户中的保证金。如果他们不能或不愿意这样做，他们的期货头寸将被清算。
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