2024-09-20 大飞
加密货币投资者正在密切关注替代加密货币（山寨币）最近的激增，尤其是模因币，因为人们对大幅上涨的可持续性感到担忧。一个引人注目的趋势是比特币和以太坊永续融资利率之间的价差，这表明市场内的风险偏好正在发生变化。
以太坊永续融资利率飙升至比特币之上
Glassnode 的最新数据显示，比特币和以太坊永续融资利率之间的利差大幅下滑，年化水平骤降至 -9%。 这表明，与比特币（BTC）相比，投资者越来越愿意为以太坊永续期货市场的杠杆多头或看涨头寸支付更高的溢价。
这种趋势表明投资者的风险偏好不断增强，促使他们将资金分配给规模较小、风险较高的山寨币，以期获得可观的利润。根据 Glassnode 的每周通讯，BTC 和 ETH 之间的资金费率出现了显着波动。2023 年 10 月之前，利差表现出相对中性的状态，在正负状态之间振荡。
然而，自 10 月份上涨以来，以太坊的融资利率一直超过比特币，这表明交易者在风险曲线上参与投机活动的意愿增强。
比特币与以太币：反映更广泛的风险情绪
作为全球市值最大的加密货币和最具流动性的资产，比特币是更广泛的加密货币市场情绪的晴雨表。相反，以太币被认为是高贝塔值山寨币的领导者，通常反映了投资者对加密货币领域风险较高资产的兴趣。
比特币和以太坊市场之间的价格和融资利率差异与传统市场中观察到的风险情绪相似，类似于澳元/日元货币对。永续期货的特点是没有到期日，并采用融资利率机制，以确保价格密切跟踪现货价格。正的融资利率意味着杠杆看涨，多头头寸持有者愿意支付空头费用来维持其头寸。
相反，负利率则表明相反的情况。2023 年前 9 个月，比特币与以太坊融资利率差在 -3%（下限）和 +3%（上限）之间波动。 然而，自 10 月份以来，利差曾多次短暂跌至 -3% 以下，这表明人们普遍偏向以太坊和更广泛的山寨币市场。
对加密货币投资者的影响
比特币和以太坊永续融资利率之间的差距不断缩小，凸显了加密货币市场的动态变化。由于以太坊的融资利率持续超过比特币，这表明投资者对风险资产和山寨币的兴趣日益浓厚。
尽管比特币仍然是加密货币市场的基石，但以太坊融资利率的飙升凸显了替代加密货币在投资者投资组合中的重要性日益凸显。
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